【阿里】阿里“逆天”财报背后：线上红利结束 线下融合才是王道

    阿里“逆天”财报背后：线上红利结束 线下融合才是王道

阿里“逆天”财报背后：线上红利结束线下融合才是王道在中国互联网行业中，有两家企业的财报最吸引眼球，一家是腾讯，业绩数字足以让人咋舌。

5月4日，阿里巴巴对外公布了2018财年q4及全年业绩报告，数据显示，阿里巴巴2018财年收入为2502.66亿元，同比增长了58%，创出ipo以来最高增速，其中核心电商业务收入为2140.2亿元，同比增长了60%。

对于一家收入规模达到2500亿的大鳄来说，营收能保持60%左右的增幅，特别是阿里大本营的核心电商零售业务板块，行业的平均增幅已经滑落到了30%左右，但阿里能以两倍以上的增速继续扩大体量，确实相当不易。

既能活在当下，又能投资未来对于一家上市企业来说，很容易陷入到“短期与长期发展矛盾”的困境中，如果一家企业在资本市场没足够的底气，不能在短期利润和营收指标给投资者信心的话，只要业绩低于预期，投资者就会用脚投票。

所以，很多上市公司既要面对业务战略上的重要拐点，需要持续性投入，驱动公司完成“变轨”，但短期还要照顾到投资者的情绪，财报数字要好看一些，尽量少做长期无法变现的投入。

多数情况下，这是一个鱼与熊掌难以兼得的选择题，所以，dell、360、分众传媒等越来越多的美股上市企业才选择了私有化，暂时告别资本市场，换来长期的战略投入和稍显难看的财务报表。

从当下来看，阿里财报中有几个颇为亮眼的数据：一是核心电商业务收入同比增长了60%，而上一季度，同比增长为57%。

二是用户层面，今年3月，阿里中国零售平台的移动月活跃用户数达到了6.17亿，较去年3月，大幅增长了1.1亿，3700万也刷出了季度内的最高净增值。

过去的2017年，是阿里allin到新零售领域的关键一年，大动作频频，最大的变化是持续推进了新零售战略的落地，加码了菜鸟物流，入股和收购了高鑫零售、居然之家，还宣告成立了达摩研究院，未来三年投入1000亿元。

财报显示，2018年天猫实物gmv增速为45%，虽然超过了今年3月国家统计局公布的网上零售额32.2%的增速，但离阿里整体收入58%的增长还存在一个剪刀差，这个增量就来自于新零售的强劲拉动和补位。

截至2018年3月31日止财政年度，国际商业零售业务收入同比增长94％，来自74个国家和地区的18000个品牌通过天猫国际向中国销售。

再者是新零售标杆盒马鲜生，目前，阿里巴巴旗下盒马鲜生在全国开出了37家门店，覆盖全国9个主要城市，到4月底，盒马门店更增加到46家，覆盖了全国13个城市，新零售城市网络已经成型。

同时阿里还增资了银泰百货，花了54.53亿元入股了居然之家，拿到了15%的股份。

除了阿里外，腾讯在2017年也在新零售领域频频落子，相继入股了海澜之家、步步高零售实体企业，显然是从阿里大手笔整合线下零售业态上发现了玄机，只不过，腾讯在构建新零售基础设施方面还存在较大的短板。

就此，我们可以算一笔账，2018财年的收入是2502亿元，同比增长是58%，按照2019年的预计增长率，阿里收入将达到4000亿元。

在几乎处于垄断地位的前提下，在剔除掉增长率更高的阿里云等新兴业务后，阿里的营收增长依然要高出亚马逊20%左右，而同期京东商城的2017年营收是938亿元，同比增长率仅为36.15%，这一数据也被阿里远远甩在了后面。

这一点也能从阿里2015年到2018年的财报中得到印证，在2015财年到2017财年的三年时间里，收入增速水平分别为45%，32.7%及56%，2018年预计会超过60%。

在阿里发布最新的财报数据前，5月2日，曾经让中概股闻风丧胆的研究公司，香橼研究（citronresearch）罕见地发布一份看多阿里巴巴的报告，并将阿里巴巴股票的目标价提升到250美元，比当前阿里的股价整整高出了60多美元。

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